Philip Fisher - Cha Đẻ Của Học Thuyết Đầu Tư Tăng Trưởng

1. Tiểu sử Philip Fisher

Philip Fisher sinh ngày 8/9/1917, mất ngày 11/3/2024, là một trong những nhà đầu tư nổi tiếng người Mỹ. Năm 1928, Philip Fisher bắt đầu sự nghiệp khi làm nhà phân tích chứng khoán cho một ngân hàng tại San Francisco. Philip Fisher bắt đầu sự nghiệp vĩ đại của mình vào năm 1931. Trong suốt sự nghiệp đầu tư, Philip Fisher đã tạo ra những khoản lợi nhuận khổng lồ cho khách hàng của ông, cũng như cho chính ông với phương pháp đầu tư tăng trưởng. 

Năm 1958, Philip Fisher cho xuất bản cuốn sách đầu tay mang tên “Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường”. Những năm sau đó ông lần lượt cho ra mắt những cuốn sách khác về đầu tư. Đó là cuốn “Nhà đầu tư kiên định ngủ ngon” xuất bản năm 1975 và “Phát triển một triết lý đầu tư” năm 1980. 

Từ năm 1955 Philip Fisher đã mua cổ phiếu của Motorola và nắm giữ cho đến khi ông qua đời năm 2024.  

2. Những nguyên tắc đầu tư cơ bản của Philip Fisher

Trong suốt sự nghiệp đầu tư chứng khoán, Philip Fisher đã có những khoản đầu tư vô cùng thành công cho chính ông cũng như mang lại lợi nhuận cho khách hàng của mình. Điển hình là ông đã mua cổ phiếu của Motorola từ năm 1955 và nắm giữ trong suốt gần 50 năm cho đến khi ông mất năm 2024. Sự tăng trưởng của Motorola đã mang lại nguồn lợi lớn cho Philip Fisher, góp phần làm nên thành công của ông.

Sau đây chúng ta sẽ đến với một số phương pháp đầu tư theo học thuyết đầu tư tăng trưởng của Philip Fisher

2.1. Đầu tư theo phương pháp lời đồn đại

Đối với Philip Fisher, thông tin luôn là yếu tố được ông coi trọng trong việc quyết định bỏ tiền vào đầu tư cổ phiếu. Ông luôn chỉ ra cho khách hàng cách lựa chọn những nguồn tin quan trọng nhất để đầu tư. Lựa chọn thông tin chuẩn xác sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu hóa được nguồn lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro về mức thấp nhất có thể. 

Philip Fisher luôn quán triệt tinh thần không hùa theo số đông trên thị trường mà tập trung nghe ngóng thong tin từ các nguồn như đối tác kinh doanh, đối thủ cạnh tranh, ngân hàng và khách hàng,... của doanh nghiệp mục tiêu bởi đây mới là những nguồn thông tin giá trị, mang lại lợi thế cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. 

2.2. Chọn lọc tìm ra cổ phiếu tăng trưởng

Trên thị trường có rất nhiều cổ phiếu với những đặc điểm khác nhau. Philip Fisher đưa cho nhà đầu tư những phương pháp lựa chọn cổ phiếu với những tiêu chí cụ thể như sau

- Bộ máy ban lãnh đạo chất lượng của doanh nghiệp: Một doanh nghiệp để có thể phát triển lâu dài trên thị trường cần có một bộ máy ban lãnh đạo tốt, có thể giúp doanh nghiệp đi lên, thực hiện được những mục tiêu đã đề ra. Nếu ban lãnh đạo công ty thực hiện tốt những mục tiêu đã đề ra, cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ được đánh giá cao

- Giá trị của doanh nghiệp mang lại cho cộng đồng: ngoài việc có ban lãnh đạo tốt, để phát triển lâu dài bền vững, công ty phải mang lại giá trị cho cộng đồng, được công chúng đón nhận. Hay nói cách khác, thị phần của công ty càng lớn, lợi nhuận thu về trong tương lai sẽ càng tăng và tăng định giá cho cổ phiếu của công ty. 

- Biên lợi nhuận của doanh nghiệp: với yếu tố này, cần xem xét xem biên lợi nhuận của công ty có cao hay không, nằm ở mức nào? Và công ty có làm gì để cải thiện biên lợi nhuận hay không? 

Áp dụng những phương pháp đầu tư của Philip Fisher vào thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, ta thấy những phương pháp đó vẫn luôn hiệu quả và chính xác. Những triết lý của Philip Fisher đã và đang mang lại nhiều thành công một cách bền vững cho những nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam. 

3. So sánh giữa đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị

Bên cạnh học thuyết đầu tư tăng trưởng của Philip Fisher đang được các nhà đầu tư áp dụng khá thành công trên thị trường hiện nay, thì còn có một học thuyết đầu tư khác cũng được áp dụng khá thành công. Đó là học thuyết đầu tư giá trị. Sau đây chúng ta sẽ cùng so sánh những điểm giống và khác nhau giữa hai học thuyết đầu tư này để tìm ra hướng đi hợp lý nhất cho mình nhé. 

3.1. Điểm giống nhau giữa đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị

Cả hai học thuyết đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị đều là những học thuyết hướng đến mục tiêu đó là nắm  giữ cổ phiếu dài hạn. Trái với phương pháp đầu cơ cổ phiếu hay giao dịch ngắn hạn, thường mang lại lợi nhuận lớn đi kèm rủi ro cao, đầu tư dài hạn sẽ mang tới sự phát triển chậm hơn nhưng bền vững và chắc chắn hơn.

Thông thường những nhà đầu tư khi mới bước chân vào thị trường sẽ ưa thích đầu tư theo phương pháp lướt sóng ngắn hạn. Nhưng sau một thời gian, chúng ta đều sẽ thấy rằng đầu tư dài hạn cho một doanh nghiệp tốt, tăng trưởng đều đặn sẽ mang lại lợi nhuận bền vững hơn rất nhiều. 

3.2. Điểm khác nhau giữa đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị 

Benjamin Graham, người sáng lập ra phương pháp đầu tư giá trị, đã từng khẳng định rằng đầu tư cổ phiếu khác với đầu cơ. Ông luôn thận trọng nghiên cứu kỹ những doanh nghiệp tốt nhưng đang có mức định giá còn thấp trên thị trường để đầu tư. Hay nói cách khác, phuơng pháp đầu tư giá trị của Bejamin Graham chú trọng đến việc mua cổ phiếu với giá trị lúc mua thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách trên thực tế của cổ phiếu và  chờ đợi một thời gian dài cho cổ phiếu tăng giá. Có thể lấy ví dụ của phương pháp này trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Vào thời điểm quý 2 năm 2024, định giá thực tế của cổ phiếu thép Hòa Phát trên sổ sách là 40,000 đồng 1 cổ phiếu nhưng khi đó giá thị trường của Hòa Phát mới chỉ là 15,000 đồng 1 cổ phiếu. Với những ai đầu tư theo phương pháp đầu tư giá trị, chắc chắn mức lợi nhuận mà họ có được có thể lên tới 200% thậm chí là 300% khi cổ phiếu thép Hòa Phát chính thức đạt mốc 45,000 đồng vào đầu năm 2024. 

Đối với phương pháp đầu tư tăng trưởng của Philip Fisher, tinh thần chung vẫn là nắm giữ cổ phiếu dài hạn với những doanh nghiệp tốt. Tuy vậy, việc đầu tư vào tăng trưởng không nhằm vào những cổ phiếu giá thấp, mà hướng tới những cổ phiếu có khả năng tăng trưởng ổn định theo thời gian. Với phương pháp đầu tư này, các cổ phiếu được lựa chọn thường là cổ phiếu đầu ngành, với định giá cao, các chỉ số P/E, P/B cao.

Tuy không có được mức chiết khấu hấp dẫn như các cổ phiếu được chọn theo phương pháp đầu tư giá trị, thế nhưng đầu tư tăng trưởng giúp mang lại lợi nhuận khá bền vững bởi việc lựa chọn đầu tư cho những doanh nghiệp đầu ngành với định giá cao là một hướng đi mang tính an toàn rất lớn. 

Tại Việt Nam có một số cổ phiếu có thể áp dụng để đầu tư theo phương pháp này, đó là cổ phiếu của những doanh nghiệp đầu ngành như Vietcombank, Thế Giới Di Động, FPT, VinGroup,...

Trên đây là thông tin về tiểu sử của Philip Fisher, nhà đầu tư nổi tiếng người Mỹ và những giá trị của học thuyết đầu tư tăng trưởng của ông. Phương pháp đầu tư tăng trưởng giúp cho nhà đầu tư có được lợi nhuận trong dài hạn và bền vững, để có thể là những người chiến thắng sau cùng trên một thị trường chứng khoán vô cùng khốc liệt.